Китайский IT-гигант Alibaba (BABA) опубликовал 3 августа до открытия рынка отчет за 2 квартал 2021 года. После выхода отчета акции показали смешанную динамику: то немного выросли, то немного снизились. По итогам недели после отчета акции снизились на 2%, правда, это могло быть связано не с отчетом, а с другими новостями (про Tencent).
Выручка и прибыль
Выручка Alibaba во 2 квартале 2021 года увеличилась на 46,4% за год до $31,9 млрд. LTM выручка составляет $117,2 млрд. При капитализация компании $567 млрд, это дает текущий P/S=4,9.
Несмотря на свой большой размер, Alibaba является быстрорастущей, однако темпы роста выручки компании замедлились во 2 квартале 2021 года до 46,4%.
Чистая прибыль компании во 2 квартале 2021 года увеличилась на 0,9% за год до $6,6 млрд. Чистая прибыль LTM составляет $21,3 млрд, что дает текущий P/E порядка 25,9.
Комментарии:
За 1 квартал 2020 года прибыль компании составила $49 млн. На графике показатель за данный квартал выглядит как пробел, так как показатель значительно меньше, чем соседние.
Guidance
В отчете за 2 квартал 2021 года Alibaba не дала каких-то новых прогнозов, сказав, что придерживаются старых. А ранее по прогнозам Alibaba выручка за 2022 финансовый год составит 930 млрд юаней ($144,12 млрд), что соответствует росту на 30% год к году.
Комментарии
Мы видим растущий прибыльный бизнес, на который давят новости. Текущий P/E Alibaba в районе 25. Вспомним, что у них был штраф в этом году, вспомним, что на фоне коронавируса первый квартал был слабым. И это с учетом таких факторов компания оценивается в 25 прибылей. Кроме того, компания растёт темпами порядка 30% год к году. Если посмотреть на будущую оценку, то она уже ниже 20 годовых прибылей. Это весьма мало для таких темпов роста.
Главный риск — это действия правительства Китая. Риски инвестирования в Китай высоки, мало ли, что они там ещё придумают. Чтобы акции Alibaba росли, достаточно, чтобы в Китае просто не было хотя бы 2-3 месяца негативных политических новостей.
Пока что они есть: то DiDi, то TAL, то ещё на Tencent косвенно наехали на прошлой неделе. Поэтому пока что акции могут быть в диапазоне $180-210. Однако как только ситуация нормализуется, и в Китае прекратят нападки на компании (риск, конечно, есть, что не прекратят) ждём акции Alibaba на $250-270. Надеюсь, что на горизонте 6-12 месяцев.
Кстати, компания сама показывает, что её акции дешевые. Они объявили об увеличении байбэка с 10 до 15 миллиардов долларов. Это явный сигнал: в прошлом году увеличивали с 5 до 10 на фоне снижения акций, сейчас на фоне ещё одного снижения вновь увеличили. Думаю, что именно байбэк не даст акциям сильно упасть: упади они ещё сильнее, они увеличат байбэк ещё в 1.5-2 раза, выкупив акции с рынка по низким ценам.